據(jù)國際銅研究組織(ICSG)數(shù)據(jù)顯示,2022年,全球礦山產(chǎn)銅2189萬噸,前10大礦企產(chǎn)量占比約46%,較2021年下降1個百分點;2022年全球銅礦供應增量為75萬噸,增速達3.5%,而全球前10大礦企產(chǎn)量增量僅為8萬噸,增速為0.8%。
整體來看,頭部礦企對全球銅礦產(chǎn)量增速已然造成拖累。細看全球十大銅礦生產(chǎn)商,有的來勢兇猛,有的頹勢漸顯,相互之間,暗流涌動!
根據(jù)2022年所歸屬企業(yè)報告的總生產(chǎn)量,世界十大銅礦公司中,世界上最大的銅礦生產(chǎn)商-智利國家銅業(yè)公司(Codelco) 的銅產(chǎn)量在2022年減產(chǎn)17.5萬噸,同比下降了10。13%,至155.3萬噸(包含Codelco在El Abra和Anglo American Sur的對應股份產(chǎn)量)。
相反,位于美國亞利桑那州的自由港-麥克莫蘭公司(Freeport-McMoRan)排名第二,得益于位于印尼的Grasberg礦山的強勁生產(chǎn)表現(xiàn),2022年其銅產(chǎn)量為152.6萬噸,比一年前增長8.5%。
目前,全球前兩大銅礦生產(chǎn)商的銅產(chǎn)量僅僅相差2.7萬噸,智利國家銅業(yè)公司(Codelco) 的領先優(yōu)勢已十分微弱。
除了前兩位之外,全球十大銅礦生產(chǎn)商的三四名競爭也異常激烈!
2022年,得益于智利的Escondida礦山強大的選冶能力和澳大利亞的Olympic Dam礦山產(chǎn)能增加,必和必拓(BHP)產(chǎn)銅113.2萬噸(歸屬量),同比增長10.8%,成功超過大宗商品交易巨頭嘉能可,躍居位居第三。
相反,由于Katanga礦山的巖土工程限制、2022年1月Ernest Henry礦山出售,以及Collahuasi礦及Mount Isa礦的采掘生產(chǎn)計劃調整導致貢獻率下降,嘉能可自有銅產(chǎn)量同比下12%,為105.8萬噸,退居第四。
全球前十大銅礦生產(chǎn)商中,中國的紫金礦業(yè)(Zijin Mining)產(chǎn)銅85.9萬噸,較2021年增產(chǎn)27.5萬噸,同比增長47%,排名全球第六,僅僅落后于排名第五的南方銅業(yè)(Southern Copper)3.6萬噸銅。2022年,南方銅業(yè)(Southern Copper)銅總產(chǎn)量89.5萬噸,同比下降6.6%。
總部位于加拿大溫哥華的第一量子公司(First Quantum) 排名第七,其2022年生產(chǎn)了77.6萬噸銅,比2021年的81.6萬噸下降5%;排名第八的力拓(Rio Tinto) 銅產(chǎn)量為52.1萬噸,同比增長6%。
排名第九的英美資源集團 (Anglo American) 2022年共生產(chǎn)46.8萬噸銅,與2021年的46.2萬噸基本持平。波蘭礦業(yè)巨頭KGHM排名第十。2022年自有礦山生產(chǎn)了44.9萬噸銅精礦,同比下降3.02%。
從2022年銅礦產(chǎn)量增加的礦企中,可以看出,自由港-麥克莫蘭公司(Freeport-McMoRan)在印尼的Grasberg礦山,必和必拓在澳大利亞的Olympic Dam礦山,紫金礦業(yè)在剛果(金)的Kamoa銅礦,塞爾維亞Timok銅金礦以及中國西藏巨龍銅礦......這些非南美地區(qū)的銅項目,成為了市場增量的重要組成。
紫金礦業(yè)的Kamoa銅礦、西藏巨龍和Quellaveco銅礦產(chǎn)能還將繼續(xù)釋放,2023年將分別帶來增量10萬噸、5萬噸、21萬噸。力拓在蒙古Oyu Tolgoi地下銅礦開始開采,預計從2028年到2036年。Oyu Tolgoi露天和地下礦山每年可產(chǎn)銅約50萬噸,成為全球第四大銅礦。
現(xiàn)在秘魯和智利的一些項目即將投產(chǎn),但從長期來看,規(guī)劃準備中的項目并不是很多,而且正在開采的新礦的礦石品位較低,這意味著即使采礦活動保持平穩(wěn),銅產(chǎn)量也很難大幅提高。
缺乏新的已開采資源是主要障礙,同時在建設新礦方面面臨著越來越大的阻力,礦業(yè)公司不得不通過合并來實現(xiàn)增長。比如近期嘉能可提議以230億美元收購泰克資源Teck Resources Ltd ,但被拒絕。此外,LundinMiningCorp花費近10億美元獲得了智利Caserones銅礦的控制權。必和必拓以64億美元收購澳大利亞銅生產(chǎn)商OzMinerals獲;力拓集團在去年12月以33億美元收購了競爭對手Turquoise Hill,并獲得了對蒙古奧尤陶勒蓋銅礦的直接控制。上周,HudBayMineralsInc也表示將支付4.39億收購競爭對手CopperMountainMining。
2023年以來,全球銅庫存持續(xù)下降。截至4月18日,倫敦金屬交易所(LME)銅庫存為5.31萬噸,為2013年以來最低位附近,受大型銅礦發(fā)現(xiàn)減少、礦山開發(fā)的長周期存在諸多不確定性、礦石品位下降以及全球主要銅企資本支出下降等因素的制約,新增銅礦釋放或在2023年見頂,預計2025年后全球銅礦產(chǎn)量難有明顯增長。隨著疫情全面好轉,傳統(tǒng)領域需求復蘇,疊加新能源汽車、風電、光伏等新興領域的高速發(fā)展,全球精銅供需缺口將持續(xù)加大。
可以預見,未來銅礦市場的競爭和收購熱潮,勢必風云再起!