在經(jīng)歷了2020至2022年的快速增長，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈在2023年顯露出增長放緩的現(xiàn)象。2023年新能源市場增速放慢，但在產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能大幅投產(chǎn)下，鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩明顯，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)競爭加劇。
從2022年底鋰電池行業(yè)短期高點(diǎn)開始，行業(yè)整體開始進(jìn)入下行趨勢。最先開始調(diào)整的是電解液，其次是正極和負(fù)極材料。電解液業(yè)績在2022年1季度見頂之后，便開始迅速回落，負(fù)極和正極材料的景氣度在2022年延續(xù)了一段時(shí)間之后，進(jìn)入2023年才開始正式回調(diào)。反應(yīng)比較滯后的是電池和鋰電設(shè)備。
2023年以來，國內(nèi)鋰電池市場產(chǎn)能過剩，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能利用率偏低，行業(yè)普遍面臨產(chǎn)能消納和價(jià)格下行的壓力。動(dòng)力電池電芯價(jià)格從原來的接近1元/Wh，降到了現(xiàn)在的磷酸鐵鋰每瓦時(shí)4毛以下，三元5毛以下，相當(dāng)于腰斬。以每GW磷酸鐵鋰電芯計(jì)算，高點(diǎn)時(shí)的正極材料成本約5.3億，最近已經(jīng)降到了1.6億，降幅70%；負(fù)極材料略好一些，從1.3億降到了0.86億，下降了34%；隔膜材料從1235萬，降到了552萬，降幅55%。電解液降幅最大，從1.32億回落到了2200萬左右，下降了83%。
在新能源汽車行業(yè)，價(jià)格戰(zhàn)是營銷利器。2024年開年比亞迪率先掀起價(jià)格戰(zhàn)，隨著新能源汽車行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，車企正在面臨更大的盈利壓力。而車企的盈利壓力也正在傳導(dǎo)至上游電池產(chǎn)業(yè)，為了促進(jìn)客戶合作，也倒逼電池企業(yè)降本增效。寧德時(shí)代和比亞迪已經(jīng)開始大力度推行動(dòng)力電池的降本策略，36氪此前獨(dú)家報(bào)道，寧德時(shí)代同樣在向車企普及標(biāo)配2.2C充電倍率的磷酸鐵鋰電芯，并且“加量不加價(jià)”，而比亞迪也在動(dòng)用非生產(chǎn)采購環(huán)節(jié)，以繼續(xù)壓低電池成本。為了度過這一輪的調(diào)整周期，目前整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈自上而下都在尋找多元解法降本促盈利。
另外即使市面上已有性價(jià)比優(yōu)勢較為突出的產(chǎn)品選擇，不少新能源車企仍然選擇通過自研電池，實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的降本。
在新能源汽車和國內(nèi)市場明顯消化不了那么多電池產(chǎn)能的背景下，電池企業(yè)紛紛“卷”向了儲(chǔ)能和海外市場。相比同樣價(jià)格戰(zhàn)泛濫的儲(chǔ)能，去年出口表現(xiàn)更為突出。2023年我國電動(dòng)汽車鋰電池、光伏產(chǎn)品等新三樣的出口增長近30%。今年的政府工作報(bào)告首次提出鋰電池和新型儲(chǔ)能，這對鋰電行業(yè)發(fā)展無疑是個(gè)積極的信號，在一定程度上會(huì)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
2024年鋰電產(chǎn)業(yè)有哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？
從需求端看，未來3年，中國新能源汽車市場的銷量每年保持25%的增速問題不大。有消息說，比亞迪在一場溝通會(huì)上表示，要調(diào)動(dòng)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)勢，用3年的時(shí)間打一次“解放戰(zhàn)役”，將新能源的滲透率拉到全新的高度，帶來新能源市場的“解放”。
短期內(nèi)，可以確定的是，高強(qiáng)度的終端價(jià)格戰(zhàn)正在開始度過消費(fèi)者觀望的階段，進(jìn)而轉(zhuǎn)向促進(jìn)銷量增長。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)新能源乘用車庫存緩慢下降，行業(yè)庫存正在向健康回歸。
由比亞迪強(qiáng)勢主導(dǎo)的5-10萬元PHEV車型價(jià)格戰(zhàn)，將主要對鐵鋰產(chǎn)銷的上行起到修復(fù)作用，三元材料的持續(xù)上行則可能承壓。以上利好，將進(jìn)一步推動(dòng)終端環(huán)節(jié)完成去庫，繼而到來的補(bǔ)庫行為則將帶動(dòng)中上游排產(chǎn)回升。市場認(rèn)為比亞迪或在今年一季度確立單車?yán)麧櫟撞亢笥瓉矸磸?，在此之后，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈利潤有望被拉動(dòng)。
中長期來看，新能源車由純電向插混、增程等多元路線齊頭并進(jìn)，以及中高端新能源車型增長預(yù)期的釋放，都將帶來更為廣泛的機(jī)會(huì)。另有業(yè)內(nèi)人士表示，短期內(nèi)小米汽車的售價(jià)與銷量，將成為鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中的最大不確定性因素。
中國和歐洲是汽車電動(dòng)化的兩個(gè)主要推動(dòng)力。2020年中國和歐洲新能源市場份額算是平分秋色，歐洲44%，中國41%，是歐洲在補(bǔ)貼退坡之后市占率下得很快，而中國新能源汽車市場通過引入特斯拉這條鯰魚，成功扛住了補(bǔ)貼退坡之后的市場化問題，在全球的市場份額已經(jīng)超過了60%。
如果從滲透率的角度看，2023年底，中國乘用車市場新能源的滲透率高達(dá)39.8%，美國只有10%，歐洲十國只有27.6%，歐美潛力很大。歐洲市場，其新能源汽車滲透率目前取決于碳排放的強(qiáng)制考核而非補(bǔ)貼，根據(jù)單輛新能源汽車減排量與單輛燃油車超標(biāo)量推算新能源汽車滲透率來測算，2025年將是歐洲新能源車的“銷量大年”，滲透率將達(dá)32%，2030年將達(dá)62%；放眼全球，過去幾年和未來兩年，全球新能源汽車增長依賴中國、歐洲和美國市場，而中美歐以外國家新能源汽車滲透率僅有約2%，2025年之后增長潛力巨大。
不過，雖然下游需求顯著，隨著汽車賣點(diǎn)從電動(dòng)化到智能化的過渡，車企的注意力轉(zhuǎn)向了智能駕駛、智能座艙、車機(jī)系統(tǒng)如何為汽車帶來更大差異化上，留給電池的升級空間則剩下了對快充和更大續(xù)航配置的實(shí)現(xiàn)。新能源車企已對電池散熱能力、續(xù)航能力、快充能力等提出更高要求，而需求提升背后，往往存在一些固有痛點(diǎn)有待破解。這種情況下，電池廠商無疑需持續(xù)致力技術(shù)攻關(guān)，才能獲得更大的客戶支持。
目前終端需求超預(yù)期，3月開始，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈開工率出現(xiàn)大幅回升，預(yù)計(jì)4月鋰電整體排產(chǎn)環(huán)比微增10%左右，各環(huán)節(jié)單位盈利也將持續(xù)修復(fù)。隨著3月排產(chǎn)的回升，過去一段時(shí)間，碳酸鋰期貨主力合約價(jià)格向11-12萬元的相對高位回歸，意味著市場對鋰電回暖存在較高預(yù)期。
正極環(huán)節(jié)，鐵鋰企業(yè)排產(chǎn)增速低于三元。三元材料內(nèi)部，6系三元表現(xiàn)超預(yù)期，同時(shí)向下擠占5系、向上擠占8系的份額，儲(chǔ)問界M7等爆款車型拉動(dòng)之外，電池企業(yè)，不斷將產(chǎn)能資源集中于800V高壓快充、插混增程這兩個(gè)能尋得增量空間的終端場景。4月鋰電產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能利用率將整體延續(xù)3月態(tài)勢，頭部可實(shí)現(xiàn)60%，其他企業(yè)則在30%-40%。有觀點(diǎn)指出，當(dāng)前鋰電行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張速度放緩，但產(chǎn)能利用率恢復(fù)相對緩慢；但隨著新增企業(yè)數(shù)量下降，競爭激烈格局有望緩解。
短期來看，拐點(diǎn)將出現(xiàn)在2025年，或者提前到2024年下半年。屆時(shí)無論是滲透率還是盈利率都將有明顯好轉(zhuǎn)，企業(yè)在經(jīng)營的壓力上會(huì)逐步趨緩。中期來看，2024年鋰電產(chǎn)能利用率將維持中低位，依舊處于產(chǎn)能去化階段，但整體處于提升階段，呈現(xiàn)前低后高趨勢。2024年，全球動(dòng)力電池市場規(guī)模將突破1萬億元，并以20%的增速在提升，未來仍有6倍增長空間。
后續(xù)中國鋰電市場將呈現(xiàn)三大特征：
1）頭部鋰電企業(yè)保住了盈利能力。2023年車企價(jià)格戰(zhàn)加劇，市場擔(dān)心車企打價(jià)格戰(zhàn)影響鋰電池利潤。但從結(jié)果看，鋰電頭部企業(yè)毛利率均實(shí)現(xiàn)逆勢增長。邏輯在于，鋰電池將價(jià)格戰(zhàn)壓力轉(zhuǎn)嫁給了上游企業(yè)，同時(shí)鋰電規(guī)模降本的作用超預(yù)期。
2）4月之后鋰電企業(yè)有望告別去庫周期。3月以來頭部企業(yè)產(chǎn)能利用率從不足6成恢復(fù)到7成左右。這很大程度上源于碳酸鋰止跌回升刺激了下游囤貨，4月之后鋰電行業(yè)高庫存情況有望改善。
3）市占率增長機(jī)會(huì)仍屬于頭部鋰電廠。目前部分二三線電池廠的成本跟不上價(jià)格戰(zhàn)，然而多家頭部鋰電廠卻再次實(shí)現(xiàn)了市占率大增。
動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域，該行業(yè)集中度較高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈倒金字塔形，從競爭格局上來說，鋰電池行業(yè)貌似一超多強(qiáng)的格局已經(jīng)形成。2023年寧德時(shí)代全球出貨量259.7GW，市場份額37%，排名第二的是比亞迪，其次是LG，但比亞迪主要是自供，LG的競爭力跟寧德時(shí)代也有一定差距。未來十年創(chuàng)新的斜率依舊陡峭，二三線企業(yè)的突圍概率較小。同時(shí)行業(yè)的需求在持續(xù)提升，2025年開始市場將再次進(jìn)入供需緊張，龍頭企業(yè)產(chǎn)能利用率將提升至85%-90%，2025年起又將迎來龍頭公司的擴(kuò)產(chǎn)大年。
儲(chǔ)能電池領(lǐng)域，儲(chǔ)能電池長期市場空間將不低于動(dòng)力電池。2023年儲(chǔ)能市場規(guī)模近2000億，預(yù)計(jì)2030年亦將突破萬億產(chǎn)值，且基本為中國企業(yè)供應(yīng)全球。儲(chǔ)能電池注重循環(huán)壽命和安全性，基本為磷酸鐵鋰體系，對電化學(xué)的創(chuàng)新要求較低，二線企業(yè)有突圍的可能性。此外，正極、負(fù)極等鋰電材料2025年供需格局將面臨拐點(diǎn)，二三線企業(yè)將逐步實(shí)現(xiàn)盈利，應(yīng)當(dāng)支持發(fā)展。
據(jù)GGII預(yù)計(jì)，整體來看，2024年中國的鋰電池市場出貨量將超過1100GWh，同比增長27%，正式進(jìn)入TWh時(shí)代。其中，動(dòng)力電池出貨量將超過820GWh，同比增長20%；儲(chǔ)能電池出貨量將超過200GWh，同比增長25%。
在材料端，預(yù)計(jì)2024年中國鋰電池行業(yè)的四大主要材料的出貨量都將實(shí)現(xiàn)超過20%的同比增長。正極材料的出貨量將超過300萬噸，鋰電隔膜的出貨量將超過220億平方米，負(fù)極材料的出貨量將超過200萬噸，電解液的出貨量將超過130萬噸。
在產(chǎn)品價(jià)格方面，預(yù)計(jì)2024年鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格在2023年基礎(chǔ)上降價(jià)幅度在5—15%。其中負(fù)極、電解液等環(huán)節(jié)降幅5—12%，正極、隔膜等降幅8—15%。除材料外，2024年鋰電生產(chǎn)設(shè)備及相關(guān)零部件的價(jià)格也將在2023年的基礎(chǔ)上繼續(xù)下降。原材料及零部件價(jià)格下降帶動(dòng)電池成本降幅5~10%，鋰電池成本將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上再下降0.03-0.06元/Wh。
在產(chǎn)能利用率方面，預(yù)計(jì)2024年中國鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈將面臨產(chǎn)能利用率的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，有效產(chǎn)能的利用率預(yù)計(jì)將低于60%，特別是在動(dòng)力電池市場。此外，儲(chǔ)能電池市場的有效產(chǎn)能利用率也將不足50%。這一現(xiàn)象部分是由于新進(jìn)企業(yè)釋放的產(chǎn)能未能達(dá)到預(yù)期效果，導(dǎo)致大量產(chǎn)能成為無效或低效產(chǎn)能。
在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，預(yù)計(jì)2024年快充鋰電池將實(shí)現(xiàn)“量+質(zhì)”的雙重突破，動(dòng)力用大圓柱電池和（半）固態(tài)電池將迎來“1—10”的階段性放量。
展望未來，新能源汽車和儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)未來的高成長預(yù)期加上國家政策的大力支持，因此從中長期來看，鋰行業(yè)基本面在未來幾年仍將持續(xù)向好。動(dòng)力電池裝機(jī)需求將同步上升，預(yù)計(jì)2024年全球動(dòng)力電池需求將達(dá)930GWh，到2025年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量有望突破1100GWh，鋰電未來市場空間充滿期待。
來源：數(shù)能儲(chǔ)聞
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